南方传媒Q1净利翻倍！税收政策续期+技术赋能推动业绩V型反转

2024年南方传媒营收91.72亿元同比降2.07%，归母净利润8.10亿元同比降36.91%，但扣非净利润9.41亿元增5.6%。2025Q1营收21.13亿元微增1.21%，归母净利润3.20亿元暴增110.25%。年报拟每10股派现5.5元。公司通过整合教育资源、技术赋能，教材教辅销售码洋增长4.65%，毛利率提升至33.23%。净利润下滑主因税费优惠调整及股票市值波动。2024年12月税收减免政策延续，2025Q1成本控制得当叠加政策利好，业绩显著改善。公司依托湾区资源推进数字化转型与融媒体生态建设，维持“增持”评级。