方正证券：美国就业市场边际趋弱 美联储或9月降息

方正证券指出，美国6月非农数据显示就业市场韧性但私人部门走弱，经济下行压力显现。特朗普关税政策负面影响自4月下旬通过集装箱运输数据显现，预计冲击美股二季度盈利。金融条件收紧尤其影响房地产，职位空缺率回升至4.6%，劳动力参与率下降，时薪增速稳定，通胀温和。美联储7月可能暂停加息，9月或降息。