【观点】方正证券2025年报分析及增持建议

方正证券2025年实现营业收入105.04亿元，同比增长36.08%，归母净利润39.70亿元，同比大增79.85%，基本每股收益0.48元。公司归母净利已连续七年增长，展现出稳健运营能力。

点评指出，客户规模与资产明显增长驱动经纪业务收入提升，股权融资业务回暖，权益自营实现较好绝对收益，固收自营稳定增厚收益，但投行和资管业务手续费净收入同比略有下滑。

投资建议认为，公司财富管理优势巩固，核心指标实现新突破，业务持续回暖，预计2026年、2027年EPS分别为0.56元、0.60元，维持“增持”评级，同时提示权益市场转弱等风险。