【观点】券商两融业务增量不增收，价格战侵蚀利润

截至2026年4月22日，超过七成上市券商披露2025年年报，两融业务规模增长但收入增长乏力。

行业陷入价格战，利率跌破4%，导致'增量不增收'，侵蚀利润。

券商通过开户竞争、客群矩阵化运营和创新服务构建差异化竞争力。

方正证券信用账户数量同比增长7.72%，并丰富投顾产品以提升客户服务。