新集能源受益煤炭供需优化及政策支持

2025年1-2月国内原煤产量同比增长7.7%，进口量增长2.1%，总供给增长7.91%。供给端受前期基数低及行业倡议控制产量影响，未来增量有限。需求端火电发电量下降5.8%，但清洁能源增长，地产销售降幅收窄。政策端提出扩内需、化债及设备更新支持，新集能源被列为长期增量推荐标的。