煤价企稳政策护航，新集能源跻身成长主线

本周煤炭港口价格企稳，动力煤报价环比持平，煤矿开工率微降，港口库存减少，进口煤价格倒挂抑制需求。非电需求小幅回升，煤价处于磨底期，政策与基本面支撑煤价企稳，如长协机制、煤电联动、疆煤运输成本等。中美贸易摩擦升级，国内政策或加码刺激内需，利好煤炭需求。投资逻辑强调煤炭股红利属性及周期弹性，新集能源被列为成长逻辑受益个股。