新集能源Q1净利润下滑但电厂投产显韧性，大股东2.5亿增持显信心

新集能源2025年第一季度实现营收29.10亿元、归母净利润5.32亿元，同比分别下降4.85%和11.01%。尽管净利润下滑，但毛利率提升至42.74%，吨煤毛利逆势增长3.42%至236元/吨。产销量方面，原煤产量同比增长10.47%，发电量因板集电厂二期投产同比大增47.16%。控股股东中煤集团计划增持2.5-5亿元股份，已累计增持5188万元。公司未来电厂项目持续推进，煤电一体化优势或进一步凸显。