新集能源受益焦煤供需改善及政策支持

国内会议提出治理低价竞争和去产能，钢铁等国企主导行业执行力较强。焦煤供给收缩致库存转移，下游补库推动成交价小幅上涨，焦炭成本支撑增强。高炉利润升至高位，铁水产量仍处高位但下滑，供需偏紧。中美关系缓和及供给侧改革预期提振市场情绪，但去产能进程或较温和且漫长。新集能源作为焦煤关联企业受益于基本面改善，但需关注政策执行及地缘风险。