新集能源入选煤炭股成长主线，行业拐点布局机遇

本周动力煤和焦煤价格持续反弹。动力煤方面，秦港Q5500价格663元/吨，较上半年低点上涨8.87%。供给端因降雨导致晋陕蒙煤矿开工率80.2%，处于年内低位；港口库存下降25.4%，电煤需求因夏季旺季及煤电日耗高位支撑价格。焦煤期货自6月反弹52%，国家能源局核查煤矿生产致供给收紧预期，雅江水电站需求有望提振黑色产业链。投资逻辑认为动力煤价格将修复至670元附近，炼焦煤因供需改善存在上涨空间。新集能源作为成长逻辑主线被推荐，因其在煤炭多元化及成长性布局中受益。