华福证券—煤炭行业：煤价延续反弹，估值有望修复—250111

截至2025年1月10日，动力煤价格延续反弹趋势，产地开工率略有下降，非电行业开工率处于历史同期偏高水平。焦煤价格持平，焦炭和螺纹钢价格小跌。年底部分矿井减产检修叠加供暖需求改善，煤炭股表现可更乐观，政策加持下焦煤赔率较高。煤炭供需紧张，资源稀缺性增强，煤企利润可持续性强，建议关注新集能源等优质标的。