【观点】国海证券研报推荐新集能源等煤炭股

国海证券于2026年4月12日发布煤炭开采行业研究报告，分析指出动力煤因进口倒挂、华南高温等因素继续演绎淡季不淡，炼焦煤供需小幅偏松但下行空间有限。报告认为煤炭行业供应端约束逻辑未变，需求端阶段性波动，价格长期震荡向上，头部企业呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”特征。

报告维持行业“推荐”评级，并将新集能源列为稳健型标的之一，建议把握低位煤炭板块的价值属性。