信达证券—煤炭开采行业周报：节前煤炭市场平稳运行，关注寒潮天气下去库力度—250125

本周煤炭市场动力煤和炼焦煤价格普遍下跌，产能利用率下降。尽管短期内供需双降，但寒潮天气可能影响节后去库力度。信达能源团队认为煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变，未来3-5年供需偏紧格局持续，优质煤炭企业具有高壁垒、高现金、高分红等特性，建议逢低配置煤炭板块，重点关注新集能源等公司。