华福证券—煤炭行业：节后煤价开局平稳，对美关税有望边际减少供给—250208

截至2025年2月7日，动力煤价格持平，产地价格下滑，主要因春节假期煤矿放假和需求减少。焦煤价格也保持平稳，但铁水产量小幅增加，焦炭第八轮提降开启。整体来看，节后供需逐步恢复，短期内煤价走势取决于复工速度及气温变化。政策加持下，焦煤赔率较高，煤炭行业仍处于黄金时代，建议关注资源禀赋好、长协比例高且分红高的标的，新集能源作为煤电联营或一体化模式的企业被重点关注。