东莞证券—煤炭行业双周报：下游需求仍然偏弱，煤价低位运行—250221

截至2025年2月20日，申万煤炭行业近两周下跌4.06%，跑输沪深300指数6.3个百分点，排名垫底。动力煤板块跌幅较大，新集能源在近两周跌幅靠前的个股中表现最差，跌7.65%。蒙古国计划增加对中国的煤炭出口，钢铁企业钢材库存增加，动力煤需求偏弱，价格支撑不强。焦煤焦炭方面，随着假期结束和气温回暖，终端开工率或有好转，炼焦煤价格有望止跌回稳。