中远海控Q1业绩暴增！运价引擎熄火风险隐现，关税阴云压顶

中远海控2025年第一季度营收580亿元，同比增长20%；净利润117亿元，同比大增73%，主要得益于集装箱航运业务收入增长20%及运价上涨。国际航线单箱收入同比涨12%，CCFI指数同比升5%，但4月CCFI转跌7%。美国加征关税导致跨太平洋航线货运量减少，船公司通过停航（4月停航14%，5月或达18%）调整运力，短期内稳住运价。码头业务收入增长16.1%，受益于中国外贸韧性及新兴市场布局。分析师上调2025-2027年净利润预测，维持“买入”评级，但提示关税政策、全球经济增速及燃油成本等风险。