高股息防御价值凸显，浙版传媒股息率超4%成避险标的

中原证券报告指出，高股息出版企业具有防御性价值，浙版传媒近三年平均股息率超4%。税收政策调整导致2024年出版板块利润承压，但2025年免税延续叠加低基数将推动利润反弹。教材教辅需求刚性，教育文化消费支出增长支撑行业稳定。浙版传媒作为国有出版企业，现金流充裕、分红比例高，防御属性显著。