电影票房遇冷与出版红利爆发，凤凰传媒坐稳现金奶牛头把交椅？

三月全国电影票房同比下降30%，环比跌88%，但《哪吒之魔童闹海》全球票房突破156亿创国产动画新纪录。凤凰传媒所在的出版行业表现强劲，2023年全行业分红增19%，龙头企业维持6%股息率，政策端增值税优惠、百亿文化产业基金等利好频出。传媒ETF上涨3.13%反映资金对板块反弹预期，出版行业"现金奶牛"特质叠加低估值，形成"估值修复+稳定收益"双逻辑。