开源证券—商贸零售行业周报：“人、货、场”创新变革持续，关注线下零售机会—250105

零售业态‘人、货、场’持续升级变革，国家消费刺激政策及线下业态变革带来新机会。年轻消费者更关注情绪价值，高端黄金和国潮美妆表现突出。胖东来帮扶永辉调改实现客流回暖，传统超市企业也积极调整商业模式。零售板块中超市表现较好，永辉超市等被推荐为顺应消费趋势积极变革的线下零售龙头。