【观点】半年度扭亏难掩主业疲弱，永辉超市反转拐点未至

永辉超市上半年预盈2.5亿元实现扭亏，但真正来自主业经营改善的增量并不突出，其中公允价值变动收益0.89亿元占净利润约三分之一。二季度主营已重回亏损，扣非净利润亏损2.17亿元，调改门店尚未形成持续盈利能力。同时，公司副总裁罗雯霞、林红东近期因个人原因辞职，管理层人事震荡成为新的变数。多家券商对全年利润预测分化，调改后的单店盈利模型能否持续跑通仍是核心命题。