【观点】永辉超市调改进入深水区，核心是构建商品驱动能力

永辉超市的调改进入更复杂的第二阶段，核心是从门店焕新转向经营模式重构。 半年报显示，公司虽扭亏为盈，但营收同比下滑，二季度出现亏损，盈利持续性面临挑战。公司正推动盈利模式彻底改变，从依赖门店规模转向依靠单品效率和供应链效率，具体举措包括大幅精简SKU、淘汰不达标供应商并设定自有品牌销售占比的长期目标。然而，其市场份额正被沃尔玛、盒马等竞争对手侵蚀，线上业务占比提升但尚未盈利。永辉下一阶段需要证明的是能否形成从商品驱动到线上线下放大的核心竞争力，而不仅是复制“胖东来式”门店。