政府债成救命稻草！建行靠免税+债券牛市净利润逆势微增

建设银行2024年年报显示，尽管利润总额下降1.3%，但通过政府债券的免税效应和债券投资收益，净利润仍微增1.2%。国有大行政府债持仓规模持续攀升，建设银行持有超8万亿，工行突破10万亿。政府债占建行总资产比重超20%，其利息收入免税及债券估值提升，对冲了利息净收入和手续费下降压力。13家上市银行受益于类似效应实现净利润正增长，但需警惕利率反转风险。