建设银行困局：降息加剧息差收窄 vs 不降息贷款需求冰封

一季度上市银行净利润增速同比转负，建设银行等国有大行不良率微降但依赖拨备调节利润。净息差收窄是主因，受贷款重定价、债券收益率下行及存款成本上升影响。央行降息谨慎，因降息将加剧息差压力，但不降息则贷款需求疲软。作者认为实际利率过高抑制经济，需降息刺激需求以改善银行长期业绩。