建行一季度业绩承压但高股息护体，资产质量与政策红利成双引擎

2025年一季度上市银行营收、拨备前利润和归母净利润增速分别回落至-1.7%、-2.2%、-1.2%，主要受债市回调及高基数效应拖累非息收入。建设银行作为国有行代表，面临信用成本上行导致净利润增速承压，但净息差降幅收窄、不良率稳中略降、高股息优势稳固。行业层面信贷投放韧性犹存，城商行表现亮眼，国有行存款短缺问题持续，需依赖同业存单补充负债。政策端稳增长与化债提速对银行基本面形成支撑，建设银行被列为高股息品种重点推荐。