建设银行等银行股受政策与资金青睐，维持‘超配’评级

银行板块ROE处于中上游水平，各子板块全面普涨。银行股表现受益于低利率环境下的高股息率、政策托底及险资等增量资金流入。基本面方面，信贷投放温和修复、负债成本改善、房地产风险缓释形成支撑。资金面三路增量（险资增配、被动资金扩容、公募回补）推动估值重塑，维持行业‘超配’评级。建设银行作为高股息、低估值代表被重点推荐，但需警惕经济波动、房地产风险及利率下行等潜在压力。