增值税恢复征收对建设银行利润影响有限但政策调整带来挑战

财政部2025年8月2日发布公告，自8月8日起对新发行的国债、地方债、金融债券利息收入恢复征收增值税，税率6%（银行自营）和3%（资管产品）。政策新老划断，存量债券继续免税。测算显示，增值税恢复将导致银行资产配置调整，但对建设银行等上市银行2024年归母净利润的负向冲击约3.5%，国有行受损更明显。投资建议中推荐建设银行为高股息标的。