增值税新政或影响建行投资收益 银行调整资产配置应对

财政部、国家税务总局宣布自2025年8月8日起恢复对新发行国债、地方政府债券、金融债券利息收入征收增值税。多家券商分析指出，该政策将增加银行资产端税收成本，尤其是2026年后新发债券规模扩大时影响更显著。一季度上市银行投资政府债券规模增长，但政策实施后债券收益率可能下降，导致银行需调整资产配置，信用债、同业存单吸引力上升。存量债券带来的浮盈或部分抵消成本压力，短期对银行负债成本影响较小。分析师测算显示，政策静态测算每年对银行营收影响约0.4%，完全替换需5年累计影响2.7%。