三路资金汇流，银行股估值重塑逻辑强化

在低利率与‘资产荒’背景下，银行板块凭借高股息、深度破净的低估值以及经营的相对刚需性，已成为险资、被动指数基金等中长期资金的优选配置。具体表现为三路增量资金的汇流：险资在政策松绑与会计准则影响下增配银行等高股息资产；被动资金随指数化投资扩容持续流入；公募基金在改革约束下或加速回补银行等显著低配行业。

多重资金入市预期正共同强化银行板块的估值重塑逻辑。投资建议关注高股息、低估值的建设银行等国有大行。