【市场】银行股表现分化与配置分析

在低利率背景下，银行股因高股息被视为红利风格代表，具有中长期配置价值。2025年香港银行指数大幅跑赢A股银行指数，分化始于三季度，险资大举买入港股银行而公募减持A股银行。机构观点认为，港股银行估值更低、股息率超5%，配置性价比突出，春节前买入银行股历史胜率高。

但展望2026年，银行股可能受市场风格影响跑输大盘，需关注资金流向和全球宏观因素。