【观点】国有大行贷款与金融投资收益率趋近分析

兴业研究对包括建设银行在内的13家主要全国性银行2025年报进行纵览分析，显示国有大行营收同比增长2.34%，主要得益于手续费及佣金净收入等非利息收入增长。

特别指出，国有大行贷款增速较低而金融投资增速较高，原因在于贷款与金融投资的平均收益率已几近一致，6家国有大行中有4家差值小于0.12%，其中1家仅为0.01%。

净利息收入方面，国有大行持续下降，但净息差同比降幅收窄；资产质量上，企业贷款质量提升，零售贷款不良率仍呈上升态势。