【观点】大行二永债放量凸显资本分化，建行低成本融资优势明显

银行二永债年内发行破1.3万亿元，国有大行占比超六成，其中建行以1500亿元发行量居前，7月发行的二级资本债票面利率仅1.88%。

文章指出，旧债到期、净息差低位和TLAC达标要求共同推动大行集中补血，而中小银行因资本充足率低、融资成本高而缺席，批文额度近2500亿元但实际发行率不足10%。这一分化趋势下，大行凭借低成本融资优势巩固资本实力，建行作为大行之一，资本补充能力显著强于中小行。