财信证券—银行业2025年3月月报：息差降幅收窄，险资配置需求不减—250303

2月银行板块表现不佳，跑输上证指数和沪深300指数，排名靠后。银行板块估值小幅上升，但相对A股仍存在较大折价。同业存单到期收益率及同业拆借利率上升，理财产品预期年收益率下降。险资对银行板块关注度持续增加，预计2025年中长期资金仍是银行股重要配置力量。看好银行股在顺周期下的绝对收益空间，尤其是高股息、盈利稳定的国有大行如建设银行。