国际玉米出口降温叠加国内供需博弈，苏垦农发短期承压

国际方面，美国2024/2025年度玉米出口净销售及装船量均较前一周下降，显示全球需求有所减弱。国内方面，玉米供应端农户余粮销售进度快，贸易商出货导致产区余粮有限；需求端深加工企业因亏损加剧和高库存压力被迫减产检修，饲料企业提货放缓，市场供需博弈下价格维持震荡。策略维持中性，短期无显著风险。