玉米价格震荡调整，供需博弈下长期看涨态势不变

近期华北地区玉米价格经历上涨后进入震荡调整期，截至4月18日山东寿光收购价2290元/吨，较3月峰值下跌30元。农户余粮基本售罄，贸易商库存达2757万吨进入去库阶段。下游需求方面，深加工和饲料企业月用量合计约668万吨，当前库存可支撑3.2个月，但山东存在1539万吨供需缺口。利好因素包括农户售粮结束、贸易商去库启动；利空因素为小麦替代、企业开工率下降。短期价格维持震荡，长期仍需外部粮源补充支撑上涨预期。