苏垦农发业绩承压但土地扩张与政策红利带来希望，2024年报净利润下滑但长期向好信号显现

苏垦农发2024年营收109.17亿元，同比降10.28%，归母净利润7.3亿元，同比降10.56%；2025年Q1净利润同比再降36.18%。业绩下滑主因粮价回落，但2025年粮价企稳回升，公司预计触底反弹。自营耕地面积增至136.4万亩（+5%），土地流转加速，稻麦种植优势稳固。麦种业务收入大降32.93%，但种子市占率全国领先。大米、食用油加工毛利率提升，政策支持粮食安全下，公司维持‘买入’评级。