光大证券—农林牧渔行业周报：四季度出栏大幅提速，养殖利润走向分化—250210

春节后商品猪价格回落，供给端因复工出栏增加而需求端疲软，预计25Q1生猪供应压力较大。行业处于盈利切换期，不同养殖主体间盈利分化明显。种植链方面，USDA调减玉米产量和收储扩量刺激玉米价格上涨，种业投资机会显现，苏垦农发等企业将受益于转基因产业化及政策支持。