金钼扩产遇钼市寒冬：产能激增叠加需求塌方引发行业深度博弈

金钼股份一季度钼精矿产量突破历史同期，但钼市面临供需失衡。供应端产能扩张、进口激增及隐性库存高企，而需求端钢铁需求萎缩、技术替代及出口受阻导致钼价暴跌。产业链陷入价格战，冶炼企业成本倒挂，行业面临产能退出风险，未来需关注政策及技术变革影响。