金钼股份半年报：利润降，看好钼价涨势

金钼股份2025年上半年营收69.59亿元，同比增5.55%；归母净利润13.82亿元，同比降8.27%。二季度表现：营收36.77亿元，环比增12.01%，同比降1.33%；净利润7.04亿元，环比增3.89%，同比降19.39%。毛利率下降主因自产矿销量季节性波动，但期间费用控制良好，销售和管理费率均下降，资产负债率稳定在10.92%的低位，资本结构健康。公司钼铁等产量创历史新高，单位加工成本有效降低。行业方面，钼价有望上涨，受军工和海外需求提振，公司作为稀缺资源股具备业绩弹性空间。盈利预测2025-2027年净利润37/42/46亿元，维持买入评级。