钼供需紧平衡价格上行，金钼股份获推荐

小金属行业投资策略报告指出，钼供需格局逐渐转强，价格有望延续上行趋势。25M1—7全球主要钼矿产量整体增长，我国与南美地区产量在25M3—4达峰后回落；需求方面，25M1—8钼铁钢招量同比增约3%，风电装机累计同比增速超70%，钼矿净进口同比增10%，显示中下游需求旺盛。全球钼供需格局维持紧平衡，25M4—9钼价已上涨至44万元/吨，预估25—27年供需增速分别为1%—5%和3%—5%，维持紧平衡。报告建议关注钼板块资源优势明显、业绩稳定且长期高比例分红的标的，如金钼股份。