【机构】深度剖析稀有金属上涨三大逻辑

嘉实基金发布深度分析，核心观点认为当前稀有金属板块的上涨行情建立在三大底层逻辑的重构之上，并非短期炒作。

供给侧面临弱供给周期与资源民族主义的“双杀”，资本开支长期不足且核心产区地缘局势导致供给极不稳定。

需求侧呈现新质生产力与地缘备库的“共振”，特别是全球国防开支增加直接拉动了作为军工关键金属的钼和钨的需求，其需求刚性极强。

宏观侧受益于全球流动性宽松与“去美元化”带来的实物资产重估溢价。