【观点】钼价受供需与军工需求支撑上行

报告分析指出，钼价近期上行主要受货源偏紧支撑，钼铁与钼精矿价格均有所上涨。钼被描述为兼具供需刚性缺口、战略资源属性和军工高弹性的稀缺小金属，当前正处于周期上行与地缘驱动共振的强势窗口。供给端受全球刚性约束，海外主产区扰动频繁且库存低位；需求端由特钢、新能源及军工高端制造驱动，地缘冲突升级更推升其作为“战争金属”的需求弹性。在低库存、紧供给、高需求弹性共振下，钼价易涨难跌，金钼股份被列为受益标的。