【观点】国金证券：钼行业供需缺口扩大，金钼股份有望受益

国金证券发布研报指出，“能源+冲突”为钼核心定价因子，行业需求持续景气。2026年上半年国内钼净进口量同比大增，库存稳中有降，反映需求强劲。AI推动3D NAND中用钼替代钨，打开高端钼产品需求空间；能源化工、高端制造等领域用钼需求持续增长。供给端海外产量指引回落，国内增量有限，预计2026-2028年全球钼供需缺口持续扩大，钼价中枢有望获得支撑。金钼股份作为钼资源龙头，深度布局钼粉业务，有望受益于行业景气。