2025年银行业策略：红利、风险改善、顺周期驱动对冲息差压力

太平洋证券发布2025年银行业策略报告，指出银行板块在2024年超额收益明显，红利属性为核心。宏观经济呈现“上强、中弱、下稳”趋势，9月后有所改善。息差压力仍是盈利最大制约，但预计2025年息差降幅将逐步收窄，资产质量有望改善。重庆银行因受益于化债政策和地产风险缓释，被列为顺周期方向的推荐标的。