中国汽研2025半年报：检测业务占比超90% 新能源成增长极

中国汽研公布2025年半年报，2025年H1实现营收19.11亿元（同比-6.36%），归母净利润4.09亿元（同比1.77%）；2025Q2单季营收10.2亿元（同环比-10.15%/15.35%），归母净利润2.3亿元（同环比2.85%/29.43%）。公司通过收购中认车联网及控股南方试验场（2025年6月并表，上半年贡献营收3159.94万元、净利润272.11万元），深化新能源与智能网联布局，2024年收购的天平公司上半年贡献净利润1342.92万元，协同效应逐步释放。2025H1新能源及智能网联检测业务收入3.1亿元（同比23%），成为新的业绩增长极；2025Q2检测业务收入9.22亿元（同环比-1.28%/16.12%），占总营收比重90.08%（同环比+7.00pct/+0.60pct）。2025Q2毛利率45.19%（同环比+3.87%/-0.39%），研发费用0.60亿元（同环比+9.32%/+4.20%），归母净利率22.5%（同环比+1.69%/+2.45%）。分析师维持公司2025-2027年营收及归母净利润预测，维持“买入”评级。