玲珑轮胎2025上半年营收增长14% 海外产能待释放

玲珑轮胎2025年上半年营收118.1亿元，同比增长13.8%，归母净利润8.5亿元，同比下降7.7%，扣非净利润7.7亿元，同比下降16.9%。25Q2营收61.2亿元，同比增长14.6%，环比增长7.3%；归母净利润5.1亿元，同比增长6.1%，环比增长40.9%；扣非净利润4.9亿元，同比下降1.7%，环比增长75.9%。产品价格方面，25Q2轮胎产品价格环比上涨0.3%，同比上涨5.2%。25H1泰国工厂营收21.1亿元，同比增长5.0%，净利润4.1亿元，同比下降15.3%；塞尔维亚工厂营收1.2亿元，同比增长148.1%，净利润-1.3亿元（去年同期-0.5亿元），公司决定在巴西设立海外第三基地。费用率方面，25Q2销售/管理/研发/财务费用率分别为3.7%/2.7%/4.0%/-7.1%，同比变动1.2/0.1/0.2/-7.9个百分点，环比变动0.5/-0.3/0.4/-4.3个百分点，财务费用降低主要系汇兑收益贡献。盈利能力上，25Q2销售毛利率16.0%，同比下降6.1个百分点，主要受原材料成本同比上涨0.7%及关税影响。长期来看，公司在产能、配套、零售、产品端布局推进，有望带来业绩增量，包括海外产能释放、国内配套业务修复、“75”全球化战略、高端及新能源配套、新零售3.0模式、材料工艺创新等。