玲珑轮胎半年报营收增长，海外扩张稳步推进

玲珑轮胎发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入118.1亿元，同比增长13.8%；归母净利润8.5亿元，同比下降7.7%；扣非归母净利润7.7亿元，同比下降16.9%。其中，第二季度营业总收入61.2亿元，同环比分别增长14.6%、7.3%；归母净利润5.1亿元，同环比分别增长6.1%、50.9%；扣非后归母净利润4.9亿元，环比增长75.9%。轮胎产品量价齐升，上半年销量4439万条，同比增长11.2%，第二季度销量2298万条，同环比分别增长9.8%、7.3%，销售收入同比增长15.58%，第二季度单条轮胎价格环比提升0.29%，同比提升5.24%。原材料价格指数较2024年平均值下降8.8%，第二季度原材料成本大幅下降，预计第三季度将给公司带来正面影响。海外基地方面，泰国子公司上半年营收21.2亿元，同比增长5%，净利润4.1亿元，同比下降15.3%；塞尔维亚工厂营收11.8亿元，同比增长148.1%，净利润-1.26亿元，随着产能释放有望扭亏为盈。公司拟启动境外（巴西）投资建设项目，深化全球化布局。分析师维持“增持—B”评级。