玲珑轮胎半年报：营收增13.8% 海外基地落子巴西

2025年上半年，玲珑轮胎实现营收118.12亿元，同比增长13.80%；归母净利润8.54亿元，同比下降7.66%；扣非归母净利润7.72亿元，同比下降16.86%。第二季度，公司营收61.15亿元，同比增长14.63%，环比增长7.34%；归母净利润5.14亿元，同比增长6.11%。上半年费用率5.20%，较去年同期减少5.63个百分点，毛利率15.50%，同比下降7.23个百分点，其中Q2毛利率16.04%，同比下降6.02个百分点。轮胎产销方面，上半年整体稳中有升，出口市场表现突出，Q2轮胎销量2297万条，同比增长9.82%，销售收入同比增长15.58%，单条价格同比提升5.24%。配套业务持续升级，成功为吉利星愿、日产N7等众多新车型提供配套，实现从中低端到中高端、传统车企到造车新势力的渗透。此外，公司启动境外巴西投资建设项目，为继泰国、塞尔维亚后的第三家海外工厂，标志着中国轮胎制造基地首次布局南美洲市场。盈利预测显示，预计2025-2027年营收分别为253.42、291.04、334.31亿元，归属净利润分别为16.29、20.45、27.10亿元，维持“买入”评级。