玲珑轮胎海外布局深化 盈利修复预期增强

2025年上半年玲珑轮胎总销量4439万条，同比增长11.2%，2季度销量2298万条，同比增长9.8%；上半年净利率同比下滑1.7个百分点至7.2%，为行业下滑最少。海外布局方面，泰国基地收入同比增长6.3%至21.2亿元，净利润同比下滑15.3%至4.1亿元；塞尔维亚基地产能爬坡中，收入同比增长148%至11.8亿元；同时宣布巴西基地建设规划。行业层面，需求稳定，半钢替换市场支撑较强，头部胎企海外布局完善抗风险能力提升，叠加原料价格回落及关税影响消化，下半年盈利有望修复，欧盟反倾销调查下具备海外产能的胎企订单或量价齐升。