天风证券—基础化工行业2025年年度策略：待雨歇，见青山—250121

回顾与展望2024年，基建和出口表现坚挺，地产周期边际企稳，消费持续修复。全球化工资本增速转负，国内供给压力放缓但仍较大。行业库存经历去库周期后进入补库阶段，但全年利润承压。供需改善的行业中轮胎领域被提及，玲珑轮胎被列入建议关注名单。同时，全球化逆流、贸易保护主义等风险仍存。