【观点】分析师上调盈利预测，维持增持评级

基于海南矿业2025年年报，分析师认为公司业绩总体符合预期，铁矿和油气业务贡献主要业绩，锂业务实现从0到1商业化突破，全球化资源布局增强抗周期能力。预计公司长期受益于油气产量增长以及新能源布局，业绩有望持续提升，调整2026-2027年归母净利润预测为11.5亿元和13.4亿元，新增2028年预测为13.5亿元，对应PE分别为19倍、17倍和16倍，维持“增持”评级。风险提示包括商品价格不及预期及新项目投产节奏不及影响。