地缘政治扰动难挡油运景气，招商南油全年业绩可期

2025年第一季度油运市场受俄乌冲突、中东局势等地缘政治影响出现大幅波动，但运价较2024年四季度显著上涨。原油运输需求预计增长1.6%，供需趋紧，油运景气度确定性较强。OPEC增产或进一步刺激运需，但特朗普政府调停俄乌冲突未取得进展，地缘风险仍存。集运市场因淡季及301调查听证会举行表现低迷，但油运板块整体向好。投资建议明确推荐招商南油等油运企业。